一德期货航运分析师车美超告诉期货日报记者，自主力合约换至EC2410以来，期价出现明显回调，交易逻辑转向旺季过后需求转弱，叠加拥堵改善对运力供给起到一定缓解作用，部分船司即期报价开始松动，市场对运价趋于见顶的预期有所增强。

6月19日，央行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上进行《中国当前货币政策立场及未来货币政策框架的演进》的主旨发言，明确提出进一步健全市场化的利率调控机制，未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理顺由短及长的传导关系。

8月2日公布的数据显示，美国7月非农就业人口从前值17.9万人大幅下滑至11.4万人。同时公布的美国7月失业率则从前值4.1%升至4.3%，升幅不算小。

上述美国最新的就业市场数据表明，美国的就业市场正在加速疲软。这也在一个侧面反映出美国经济的下行趋势。刚刚发布的美国最新制造业PMI同样印证了美国经济的这种下行趋势。

在不久前结束的美联储7月议息会议后的记者招待会上，美联储主席鲍威尔再次明确表示，如果美国的就业市场出现明显的疲软，那么美联储将考虑采取必要的措施。上述最新的就业市场数据显然为美联储在9月议息会议上开启降息进程提供了强有力的支撑。市场甚至已经开始讨论美联储在9月第一次降息时一次降息50个基点的可能性。

如果在接下来的两个月中，美国经济的各项数据，尤其是通货膨胀数据继续支撑美联储的降息决定，那么美联储在9月开始降息将是大概率事件。如果在通货膨胀率持续下降的同时，美国的就业数据和PMI等数据持续萎缩，那么美联储在9月一次降息50个基点似乎也是很有可能的。这与笔者在先前文章中阐述的美联储在美国经济出现大幅下滑时会加大降息幅度的观点相一致。笔者甚至在先前的文章中曾预计，美联储为了阻止经济的加速下行很可能在短时间内将美国联邦基金利率降低至很低的水平，乃至在不久的将来再次启动量化宽松（QE）政策和实施零利率政策。

那么美联储的货币政策未来将如何演绎呢？让我们拭目以待。

JerryZang

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